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窦玉明：曹总提出了三个非常有意思的问题，下面先请林总谈谈怎么解决养老金投资又要高收益、又要波动不大？林传辉：个人养老制度不是解决投资人的收益高低问题，其本质是年轻时的投资与退休后的消费的跨期安排，其追求的目标是退休时能获得稳定的收益。这主要从产品上来解决投资者这一顾虑。个人养老金产品通行两种类型：一个是目标日期，一个是目标风险。目标日期基金就是你用你现在的投资来解决未来的养老需求，退休的时候有一笔钱满足你的养老需求，是根据生命周期来安排的。第二个目标风险基金是根据你的风险承受能力来保持投资组合的风险恒定。养老基金通过这两种不同的设置能够解决投资者担心的产品结束时的收益过分依赖与末期权益市场状况问题。比如30年的目标日期基金，在前十年投资权益的比例会较高，中间十年权益、债券比例会均衡，后十年则主要投资债券，最后转为收益型基金。

窦玉明：刚才陈戈总谈到对冲基金的特征，对冲基金为什么不参与养老投资？这是因为对冲基金的管理规模有限，全球规模超过100亿美金以上的对冲基金非常少就是这个原因。有一项研究测算显示，当对冲基金超过市值6%时，就很难创造超额收益了，所以对冲基金容纳不了“大规模”的养老基金。

上述证券从业人士认为，只要交易双方协商好，标的公司确实不用必须背负业绩承诺。但另有业内人士持有不同的观点。该人士向记者指出，没有业绩承诺，标的公司就没有业绩压力，未来可能给上市公司带来一些经营风险，且收益法就是基于未来的业绩进行评估的。*ST东南曾商誉大减值

带量采购是2018年出来的，不知道咱们的投资者里有没有2018年就开始投资医药股或者是投资医药行业基金，或者是投资医药ETF的投资者。如果有的话，应该印象是很深刻的。因为2018年上半年本来医药是一个创新药引领的行情，结果后来7月份先是长生生物被举报，后来被“飞行检查”查出来问题。这件事情使得大家对疫苗的信心有了极大的动摇，整个医药股噼里啪啦被带下来了。

3.流程贯通梁华：我认为业务流“不通”、信息“不通”是目前构建未来管理体系大平台的一个重要痛点。“沟”讲的是端到端的自身流程通畅，而我们需要的是“沟”与“沟”之间的连通。（郭平：现在人人都想端到端，就自己挖“沟”，但沟与沟相互不通。）以前我们针对一件事情，就去设计一个流程，现在的流程架构使得运作越来越僵化。要通过流程化组织运作，避免将来越来越僵化。

刘俊海表示，再融资的“松绑”，体现了证监会支持上市公司开展再融资的服务型监管理念，对资本市场是一大利好。他同时告诫上市公司和资本市场参与者要珍惜这一政策红利，守牢法律和规则底线，不要从一个极端迈入另一个极端，上演“农夫与蛇”的故事。财联社记者：请问您总体上怎么看再融资新规？